风险情绪缓和但未完全消退，铝价区间宽幅震荡

　　美国“对等关税”引起的需求担忧缓和，叠加国内库存较快去化，铝价明显反弹。周四沪铝主力收19805元/吨，涨1.85%，伦铝涨0.51%，收2369美元/吨。现货上海均价19880元/吨，涨350元/吨，升水10元吨。南储现货均价19850元/吨，涨400元/吨，贴水20元/吨。据统计，4月10日，电解铝锭库存74.40万吨，较本周一下降3.0万吨，环比上周四下降2.1万吨；国内主流消费地铝棒库存23.51万吨，环比周一减少1.29万吨。

　　美国3月CPI同比增长2.4%，较上月2.8%水平显著回落，创半年低位，低于市场预估的2.6%，国家统计局数据显示，3月份CPI环比下降0.4%，同比下降0.1%，降幅明显收窄;PP!环比下降0.4%，同比下降2.5%。欧盟同意将原定于4月15日针对美国关税的反制措施暂停90天。3月份美国消费者物价意外下降，但在特朗普总统加倍征收关税之后，温和的通胀数据不太可能持续。同时虽然关税对市场的"高峰冲击"已经过去，但在极端波动中市场仍比较谨慎，伦铝昨日大幅冲高回落，谨慎情绪或仍在未来一段时间限制铝价上方空间。基本面来看，周内铝锭社会库存大幅骤降，下游价格低位接货备货意愿强，显示市场对铝消费认可，基本面支撑再度得到确认。总体看，美国“对等关税”引起的宏观走弱担忧边际缓和，市场情绪预计维持偏暖，叠加国内铝锭去库良好，短期铝价有望震荡偏强运行。沪铝主力运行区间参考：19500-20000元/吨；伦铝运行区间参考：2340-2420美元/吨。