2023年1月中国铝冶炼产业月度景气指数报告

2023年1月份，中国铝冶炼产业景气指数为39.1，较上月上升0.2个点，处于“正常”区间下部；先行合成指数为59.3，较上月下降0.1个点。近13个月中国铝冶炼产业景气指数见表1。

表1 近13个月中国铝冶炼产业景气指数

1.景气指数在正常区间内上升

2023年1月份，中国铝冶炼产业景气指数上升0.2个点至39.1，处于“正常”区间下部。中国铝冶炼产业月度景气指数走势见图1。

图1 中国铝冶炼产业景气指数趋势图

由中国铝冶炼产业景气信号灯（见表2）可见，2022年12月份，在构成产业景气指数的10个指标中，LME铝结算价、铝冶炼投资总额、M2、电解铝产量、氧化铝产量、主营业务收入、发电量、铝材出口总量和利润总额等9项指标均处于“正常”区间；商品房销售面积处于“偏冷”区间。

表2 中国铝冶炼产业景气信号灯

2．先行合成指数下降

2023年1月份，先行合成指数为59.3，较上月下降0.1个点。中国铝冶炼产业合成指数曲线见图2。构成先行合成指数的5项指标中，经季节调整后，较上月有两项指标下降，其中，商品房销售面积下降5.3%，发电量下降0.1%。

图2 中国铝冶炼产业合成指数曲线

3．行业运行特点及形势分析

1月份铝冶炼行业景气度总体处于正常区间下部，运行特点具体表现为：

一是铝价同比下降，环比上升。1月份铝价整体呈现上涨态势，海外市场乐观预期结合国内出台的一系列稳经济、稳地产的刺激性政策，推动着铝价不断上涨。整个1月份沪铝重心持续上移，呈现连续拉涨的势头，月底突破19000元/吨。1月份沪铝主力合约价格处于17637-19363元/吨之间，均价为18500元/吨，环比上升260元/吨，涨幅1.4%，同比下降2604元/吨，降幅12.3%。沪铝主力合约价格走势情况见图3。

图3 沪铝主力合约价格走势情况

二是生产总体保持平稳。12月份，全国电解铝和氧化铝产量总体保持平稳。国内电解铝运行产能增减并存。其中，四川、广西等地区电解铝企业正在积极复产中，甘肃中瑞电解铝项目投产也在稳步推进。贵州地区因电力紧张出台限产措施，减产产能达60多万吨。云南地区由于进入枯水期，减产产能约为115万吨，约占云南地区电解铝在产产能的22%，预计后续减产规模将会进一步扩大，减产比例扩大至35%-40%。12月份，全国电解铝产量为343.4万吨，同比上升10.3%，日均产量11.1万吨，环比下降0.2万吨，同比上升1.1万吨；氧化铝产量为652.1万吨，同比增长4.4%，日均产量21.0万吨，环比下降2.2万吨，同比增长0.9万吨。铝冶炼产品月度日均产量见图4。

图4 铝冶炼产品月度日均产量

三是国内铝表观消费不及预期。尽管当前疫情防控政策已经作出了很大的调整，但市场的恢复仍旧需要时间，下游需求表现不及预期，铝加工材行业提前步入淡季，终端需求新订单明显减少，房地产行业低迷，传统的四季度旺季不复存在，建筑铝型材订单恢复较慢，同比大幅下降；汽车方面产销略显疲弱，环比、同比均呈现下降，下行趋势明显；铝合金及铝材产量同比下降。总的来说，终端需求明显减弱。从铝消费的主要领域看，房地产方面，2022年12月份全国房地产开发投资9032.41亿元，同比下降15.6%，房地产开发企业房屋施工面积8142.80万平方米，同比下降48.2%，房屋新开工面积8955.03万平方米，同比下降44.3%，房屋竣工面积30514.24万平方米，同比下降6.6%；汽车方面，2023年1月汽车市场表现平淡，汽车产销环比、同比均呈现两位数下滑。月产销分别为159.4万辆和164.9万辆，环比分别下降33.1%和35.5%，同比分别下降34.3%和35%；12月全国铝材产量561.5万吨，同比下降6.9%；12月铝合金产量104.9万吨，同比下降7.6%。

四是铝土矿进口同比增长、铝材出口同比下降。由于国内铝土矿禀赋不佳，铝资源维持净进口。铝土矿进口方面，我国铝土矿进口保持增长态势，12月我国进口铝矿砂及其精矿1014万吨，环比下降5.7%，同比增长16.9%。其中，自几内亚进口620万吨，环比下降0.8%，同比增长76.1%；自澳大利亚进口272万吨，环比下降3.9%，同比增加6.6%；自印度尼西亚进口100万吨，环比下降62.0%，同比下降25.6%。铝材方面，继续保持以国内循环为主、国际国内互促“双循环”的发展格局。12月我国未锻轧铝及铝材出口45.1万吨，环比下降12.4%，同比下降18.4%。

综上所述，在国民经济继续延续稳定恢复发展态势前提下，我们预计未来一段时期我国铝冶炼行业将会继续在“正常”区间运行，景气指数可能会有回落。