氧化铝复产节奏缓慢 南方市场挺价意愿不减

2023年初，南方氧化铝运行状况小幅波动，同时得益于北方需求利好，价格表现较为坚挺。春节后西南地区氧化铝企业复产及新投节奏缓慢，同时随着运力恢复及下游补库需求增加，南方市场现货供应依然偏紧，市面各厂商挺价意愿不减。

从企业表现来看，春节过后广西地区生产运行情况并无明显变化。但部分企业压产对市场现货供应造成一定影响，其中企业F部分设备仍于调整之中，目前日产维持于5000-5300吨。企业B短暂检修后，于春节前后恢复生产。同时厂内库存也逐渐累至正常水平，目前于2万吨左右，长单发运稳定。

广西其他企业年初时期运行状态并无较大变化，企业C库存于5万吨左右，溶出产线改造计划于一季度完工。企业D运行稳定，厂内库存维持于2000-3000吨，二期计划3月份投产。

贵州地区企业运行稳定，春节间汽运受到一定影响，各企业厂内库存均有一定累积。节后汽运逐渐恢复，各厂长单发运稳定。务川地区氧化铝厂进入2月份后恢复生产，但复产初期暂无产品下线，厂内现货库存较少。

重庆地区天然气供应紧张情况仍未缓解，计划外工业用气价格高企，且不能保证供应量。当地氧化铝企业春节后部分焙烧仍于压产状态，2月份多集中产能交付长单，月内能否恢复生产还需看天然气供应情况。

整体来看，年初时期尽管北方有产能新投，但产量释放尚需一定时间。2月份国内现货供应依然偏紧，月内新货多小幅升水成交。叠加一季度两会及不定时的重污染天气预警，氧化铝供应短时难有放量，市场挺价意愿不减。但另一方面，西南电解铝减产消息对市场存较强利空预期。同时新产能也将在一季度陆续释放完毕，后期供应量必然有明显增加。短期来看，氧化铝供应难增，其价格或延续稳中小涨趋势。后期需关注新产能投放及内陆地区各氧化铝企业复产进度。