2022.3.14-3.18周评：铝价强势反弹，宏观政策积极叠加库存去化提振信心

现货方面，本周华南地区铝锭报价探低后连续表现上涨，显著收复上周跌幅，周内涨幅约740元/吨，周五报22560元/吨，重回高位震荡区间。周初铝价延续弱势表现，探至相对低位水平，市场对价格接受度较高有利消费改善，下游厂企备货表现整体好转，国内铝社会库存去库拐点显现，市场交易高活跃度延续至下半周，周五价格大涨后下游需求表现稍有减弱。

展望下周：宏观支持力量不断释放，市场乐观情绪增强。下游消费刚需季节性缓步复苏，国内疫情影响各地管控下企业运输受到一定影响，市场现货流通偏紧，终端企业订单普遍有所增加，采购积极性仍向好，库存去化进程有望延续，铝价高位运行为主，运行区间关注22300-23200。

期货方面，本周沪铝主力合约呈现探底反弹行情，长下影大阳K线报收，周初受国际局势焦灼和国内疫情加重不利情绪影响，整体有色金属板块弱势运行，期铝价短线下探至21235元/吨低点，但随着国家层面提出要出台对市场有利的政策，以及随后五部委稳地产信号的放出，这些都对市场情绪有一定的提振。同时，海外再现铝厂由于电力成本过高而减产，亦刺激部分多头资金入场，铝价强势反弹，周五强劲上冲，成交有所放量，高点触及22880元/吨位置，以接近最高位的22820元/吨收盘。

展望下周：最近宏观政策层面维稳的决心较强，海外缺货格局延续，LME库存持续去化，欧盟、美国中西部铝溢价不断攀升。欧洲TRIMET铝厂再度降低运行产能，大概影响8.5万吨左右，体现出前期的担忧开始落实到微观层面。与之相对应的，国内社库进入去库通道，铝价前期自高位回落后，下游开始积极地补库，铝锭的出库量逐步增加。同时近期疫情导致铝锭运输受阻，社库到货量减少，这也进一步加剧了社库的去化幅度。山东省近期疫情较为严重，滨州市宣布从3月18日凌晨开始全面交通管制，自从本轮疫情初始，滨州地区就开始进入较为严格的管控，运输一定程度上遭遇了限制。预计下周铝价维持强势表现为主，运行区间关注22300-23300。