家具下乡！8家定制上市公司，谁准备的更充分？

12月8日，国新办就“十四五”推进农业农村现代化规划有关情况举行政策例行吹风会，国家发改委农村经济司司长吴晓在会上表示，将推动农村居民消费梯次升级，“鼓励有条件的地区开展农村家电更新行动，实施家具家装下乡补贴和新一轮汽车下乡”。

由于当前细则未出，难以给出对于家具行业基本面量化影响的测算。参考2007年底~2013年、2019-20年两轮家电下乡政策，其中第一轮家电下乡政策从4省试点、10省铺开最后到全国推广，累计补贴金额约900亿元(由中央财政负担80%，省级财政负担20%)，覆盖范围较广、补贴力度较大，刺激效果显著。

这轮红利中，企业能有多少收获？

2010年作为补贴高峰期，龙头企业当期获得的政府补贴占净利润的比重达50%左右。第二次家电下乡始于2019年1月但由于本次补贴由地方财政牵头，最终补贴力度、广度与上轮相比均较弱，刺激效果相对有限。

尽管当前家具家装下乡补贴细则尚未明确，但是这应该是家居家装企业迎来的少见的、巨大的政策红利。

但是能不能享受到红利，就要看企业此前布局的情况。我们盘点了数家上市企业在三四线城市，甚至四五线城市的布局，看看各家的能力储备如何。一场全产业链思想盛宴！

欧派

截止到欧派2021年第三季度，欧派累积经销商门店已经达到7461家，比2020年末增长了349家。

近几年，全国性家具企业加快三四线城市招商和门店布局，成为主要的业绩增长点之一。目前欧派C级市场门店数量最为庞大，占总门店量的57.5%。

以下是2020年年报数据：

（图片来源：未来家居研究，侵删）

（图片来源：未来家居研究，侵删）

索菲亚

根据索菲亚2021年第三季报数据，“索菲亚”柜类门店 2698家，比2020年末减少了21家。其中省会城市门店数占比 14%（贡献收入占比 30%），地级城市门店数占比 22%（贡献收入占比 27%），四五线城市门店数占比 64%（贡献收入占比 43%）。

司米橱柜拥有经销商 958 家，司米专卖店达 1108 家。“索菲亚”木门拥有经销商938家，独立店531家（不含在装修店铺），融入店813家。

“华鹤”拥有经销商307家，营业门店244家（不含在装修店铺）。

2020年年底，索菲亚推出针对“小镇青年”的品牌米兰纳：2021年全年目标 350家店，一线城市 100%覆盖、二线城市 70%覆盖以及部分优秀三线城市有取舍的覆盖。

尚品宅配

尚品宅配直营店目前主要选址在广州、北京、上海、深圳、南京、武汉、佛山、成都、厦门、济南、长沙等重点城市，这些城市经济发达、定制家具消费理念相对成熟、居民购买力较强。直营店对稳定公司销售渠道、提高公司盈利能力、提升品牌和市场地位起到重要作用。

加盟店主要位于其他二、三、四及五线城市，但目前公司也在上述直营店所在重点城市进行加盟店招商，即自营城市加盟。加盟店对快速扩大公司营销网络、扩大品牌影响力、促进销售增长起到重要作用。

志邦家居

志邦将经销业务模式下的城市分为六个级别，一二级城市主要以省会、直辖市和少数发达的地级市为主；三四级城市主要以地级市和少数发达地区的县级市为主；五六级城市主要以县级及以下乡镇为主。

经销渠道厨柜业务，一二级城市收入占 17.3%，三四级城市收入占 28.2%，五六级城市收入 54.5%；经销渠道衣柜业务，一二级城市收入占 25.5%，三四级城市收入占 28.3%，五六级城市收入占 46.2%。

可见志邦的渠道下沉做的非常充分，乡镇销售占比接近五成，在此轮家居下乡中获得的补贴也将非常可观。

志邦通过多品牌、多品类的战略，布局多层次市场。通过立足华东区域、布局全国市场。

截至 2020年 12 月 31 日，志邦拥有整体厨柜经销商 1253 家，店面 1576 家；定制衣柜经销商1097 家，店面1366 家。

金牌厨柜

在渠道布局上，金牌采取分区招商、三级分销、互为分销等创新模式强化渠道覆盖。

截止 2020年 12 月 31 日，金牌厨柜专卖店 1585 家（含在建）、桔家衣柜专卖店 722 家（含在建）、桔家木门专卖店及专区 181 家（含在建），桔家云整装 5 家，店面总数 2493 家。

好莱客

2020年报数据，好莱客全国拥有超过 1500家经销商，经销商门店2000家，下沉至三至五销渠道沉淀。

皮阿诺

2020年度，中高端橱柜产品销售占比达45%以上，中高端衣柜产品销售占比超过65%，高端衣柜产品销售占比翻倍。2021 年将在全国进行独立招商、建店。报告期内，公司新建中高端门店44家，完成原有门店中高端升级53家，截止年末，公司累计建成中高端门店302家。

零售渠道方面，公司未来三年将保持每年平均招商建店300~400家，并向县级、乡镇市场下沉，三年内经销商门店总数突破2000家。加大中高端产品销售份额，独立打造纯高端产品销售体系。

2020年全年招商建店407家（含在建门店），其中，三四五线城市的建店363家（含在建门店），渠道进一步下沉。同时公司加速经销商门店体系淘汰、优化，提升综合门店占比。

截止2020年年报报告期末，公司经销商门店数量为940家，其中综合店680家、橱卫独立店142家、衣木独立店118家，综合店占比由年初的50.67%提升至72.34%。

我乐

截至 2020年 12 月 31 日，公司经销门店 1248 家，其中全屋 599 家、厨柜 649 家。

报告期内，公司在继续深耕南京、上海、济南、无锡直营市场的基础上，进一步拓展了杭州直营市场。

截至 2020年 12 月 31 日，公司直营门店 54 家。2020年度直营零售业务实现收入 21,372.20万元，较上年同期增加35.79%。报告期末，公司客单价、坪效、店效均大幅提升。

我乐计划，在有序扩大大宗业务和直营市场规模的基础上，制定了“三年千店倍增”的新目标，将利用 3~5 年的时间，推动业务翻倍扩盘。