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根据百川统计，2020年我国国内氧化铝新增产能预计为610万吨，考虑到对应的电解铝产能，氧化铝产能明显过剩。
成本压力下电解铝企业主动减停产达到85.27万吨。根据百川统计，节前仅有中铝山西14万吨电解铝产能可能减产并转移产能指标。然而由于原料端价格高企，部分高成本地区的电解铝企业提前对电解槽进行检修或者主动减停产，根据百川最新统计，目前已减产产能高达85.27万吨。
2020年预计新增电解铝产能减少，产量增加约70万吨。2020年新增和复产产能分别为220.5万吨和55万吨，且投复产进程主要集中在下半年。考虑铝价、资金面、施工条件以及潜在淘汰产能等因素影响，我们预计2020年电解铝产量增量约在40万吨左右。
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