2018年7月电缆原材料(铝材)月报

　　一、宏观经济

　　国内方面：

　　1、中国7月官方制造业PMI 51.2，预期51.3，前值51.5。中国7月官方非制造业PMI 54，预期54.9，前值55。中国7月官方综合PMI 53.6，前值54.4。中国7月财新制造业PMI 50.8，预期50.9，前值51。

　　2、国家统计局发布的2018年6月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示，CPI环比下降0.1%，同比上涨1.9%；PPI环比上涨0.3%，同比上涨4.7%。6月CPI同比涨幅仍维持在“1时代”，机构预测，下半年物价将保持低位运行。

　　3、统计局数据显示：1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额33882.1亿元，同比增长17.2%，增速比1-5月份加快0.7个百分点。1-6月份，采矿业实现利润总额2853.9亿元，同比增长47.9%；制造业实现利润总额28800.5亿元，增长14.3%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额2227.7亿元，增长25.3%。6月份，规模以上工业企业实现利润总额6582.9亿元，同比增长20%，增速比5月份放缓1.1个百分点。

　　国外方面：

　　1、美国二季度实际GDP年化季环比初值4.1%，创2014年三季度来最高增速，预期4.2%，前值由2%修正为2.2%。美国二季度个人消费支出(PCE)年化季环比初值4%，预期3%，前值由0.9%修正为0.5%。美国二季度核心个人消费支出(PCE)年化季环比初值2%，预期2.2%，前值由2.3%修正为2.2%。美国二季度GDP平减指数年化季环比初值3%，预期2.3%，前值由2.2%修正为2.0%。

　　2、美国7月非农就业人口增加15.7万人，预期19.3万人。6月由+21.3万人修正为+24.8万人，5月由+24.4万人修正为+26.8万人。美国5月和6月新增非农就业人数合计上修5.9万人。

　　3、欧元区二季度GDP季环比初值0.3%，创2016年三季度来最低增速，预期0.4%，前值0.4%。欧元区二季度GDP同比初值2.1%，预期2.2%，前值2.5%。

　　二、本月市场走势分析

　　（一）行情回顾

　　电缆原材料（铝材）之重点产品解析：7月国内铝价走势略显坚挺，月初因贸易战升级，导致价格走跌，沪铝主力最低下探至13860，随着关税尘埃落定，利空出尽，沪铝又重回14000，表明此关口仍存在一定支撑，且在中国释放宽松信号，利好铝价，本月下旬沪铝终于迎来短暂行情，主力站稳14000关口支撑，最高攀升至14615，在需求疲弱，且8月初贸易战再度加剧，令沪铝14500上方遇阻，重回下跌趋势，但成本支撑，以及中国政策提振，料铝价下跌空间不大，继续关注贸易战的进一步消息。

　　市场方面，本月市场消费淡季明显，下游企业按需接货为主，持货商入市积极性亦不高，随着下旬价格上涨，贸易商接货积极性被带动，接货力度提升，市场整体货源仍较充裕，成交有限。

　　华东地区，7月中上旬铝价波动空间有限，运行在1.4万略下方，随着氧化铝价格大涨，成本支撑显现，铝价开始一波上涨行情，长江现货铝突破1.4万后继续上行，最高至14400附近。截至月底在14370附近，较上月底上调390元，涨幅2.8%。

　　华南地区，截至7月底，华南铝锭带票价格在14780-14880元/吨，较6月底上调460元，涨幅较华东地区扩大，7月中上旬华南地区市场成交不温不火，下旬因价格上调和大型企业入市采购，市场成交好转。

　　（二）后市预测

　　总体来看，贸易战的不明令铝价继续承压，但宏观面偏空预期逐步改善，且下方成本支撑明显，又令下跌空间受限，存在进一步反弹的空间。此外，短期库存继续下滑利好铝价，但鉴于目前下游正式进入传统淡季，铝价消费端将受到抑制，这将抑制铝价反弹空间。

　　三、铝库存

　　库存方面，本月伦铝库存先增后减，特别是月中旬，伦铝库存每日以万吨的幅度增加，这也是连续8日增加，创2009年以来最长升势，亚洲仓库增幅最多，导致伦铝价格偏弱。截止7月31日，伦铝总库存高达1196300吨，较6月份增加82175，涨幅7.4%。本月上交易所库存继续呈现下降趋势，截止7月27日，上交易所铝库存905177吨，连续11周下降，环比6月底减少了31017吨，降幅3.3%；另外国内社会库存，截止7月30日，上海地区41.5万吨，无锡地区76.1万吨，巩义地区16.2万吨，南海地区22.9万吨，天津地区5.3万吨，杭州地区11万吨，重庆2.2万吨，临沂2.8万吨，消费地铝锭库存合计178万吨。

　　四、市场行情动态

　　五、行业方面

　　（1）中国6月原铝产量283万吨

　　据国家统计局数据显示，中国6月铝产量为283万吨，同比增涨0.8%，环比增加4万吨，涨幅1.43%，单月产量创下逾一年来新高。同时，1-6月中国铝产量为1643万吨，同比增加1.6%，数据显示国内铝价低迷并未打压铝企生产积极性。

　　（2）中国6月氧化铝产量同比增长6.3%

　　中国国家统计局最新公布的数据显示，中国6月氧化铝产量为586万吨，同比增长6.3%，环比增加1.23%。据了解，随着采暖季限产结束，加上氧化铝价格上调，企业复产、投产意愿强烈，氧化铝产量不断提升。

　　（3）2018年6月我国氧化铝出口创2002年以来新高

　　2018年6月氧化铝出口数据亮眼；据海关数据显示，2018年6月中国氧化铝出口量为11.8万吨，为2002年以来的新高，氧化铝出口窗口打开。2018年6月中国进口氧化铝量为5万吨，所以说6月氧化铝净出口量为6.8万吨。

　　（4）2018年6月未锻轧铝及铝材出口51万吨

　　6月我国铝出口量并未受到中美贸易战的影响，为历史次高水平。据海关数据显示，2018年6月未锻轧铝及铝材出口量51万吨，上半年累计出口量271.3万吨，与去年同期相增加12.8%；6月出口大增主要是因为海外价格高于国内价格刺激出口。