如何看待晋豫两地大量氧化铝闲置产能

　　近年以来我国氧化铝闲置产能不断上升，并且以晋豫两地为主，截止8月份全国氧化铝闲置产能1660万吨，晋豫两地闲置产能1220万吨，其中晋豫两地长期闲置产能高达775万吨。

　　以上长期闲置产能中，有的企业正在破产重组，何时能够重启存在未知数。如河南有色汇源铝业，神火股份发布的2020年半年报显示，汇源铝业正在实施破产重组计划。

　　有的企业处于停产状态，如交口信发和兆丰铝业；有的企业只能部分产能运行，如中铝矿业和晋中希望；还有诸多氧化铝拟建项目基本处于停滞不前的状态。

　　是什么原因导致晋豫两地氧化铝出现长期大面积产能闲置产能呢？

　　一是矿山整顿导致国产矿长期紧俏，矿石价格整体走高。2018-2019年两地铝土矿平均价格在450元/吨以上。

　　二是进口氧化铝恢复增加。2020年上半年中国进口氧化铝193.88万吨，同比增长501%。

　　三是氧化铝价格持续低迷，晋豫氧化铝难以持续盈利，且成本长期高于全国平均水平，不具备市场竞争力。

　　但是我们也应该注意到正是因为出现了以上情况，才为沿海使用进口铝土矿的氧化铝新项目腾出了空间，加速了更多氧化铝项目的落地（详情见阿拉丁专题报告《又一个使用进口矿的氧化铝项目建设高峰到来》。

　　这同时也解释了当前铝价高位运行而氧化铝却持续低迷的原因，尽管电解铝在下半年加速投产，但是最近几年的供给侧改革实实在在的压低了电解铝的产量增速，基数降低，导致需求增速下降。而大量的氧化铝闲置产能，一旦在氧化铝价格反弹到合适位置的时候就会燃起重启的火焰，这成为埋在市场内的一个炸弹随时都会爆炸，而且还有新产能的投产释放。所以，中国氧化铝行业在电解铝主动性供给侧改革之后，也迎来了被动供给侧改革，行业布局从中部向沿海转移是大势所趋。