原材料价格上涨，市场承压！河南电解铝企业纾困进行时

　　2018年，焦作万方、中孚实业、神火股份三家河南电解铝企业的营收和净利润出现不同程度的下滑。

　　随着2018年上市公司年报披露大戏的落幕，各个行业的业绩表现也随之呈现。

　　在原材料上涨、市场承压的多重压力下，焦作万方、中孚实业、神火股份三家电解铝企业2018年营收和净利润均有不同程度的下跌。

　　记者获悉，在此背景下，河南电解铝企业通过产能转移、涉足铝加工行业等方法，来为企业纾困。

　　原材料上涨、市场需求下降

　　作为中国电解铝产能大省，河南曾是中国电解铝企业数量最多、产能排名第一的地区，2003年，河南电解铝总产量占全国的四分之一。

　　近年来，随着电解铝成本逐步攀升，市场需求的萎缩，行业企业亏损现象逐渐增多。

　　在2018年报告期内，焦作万方实现营业收入49亿元，同比下降2.15%，净利润亏损4.4亿元，同比下降351.58%。

　　对于亏损原因，焦作万方表示，主要是氧化铝、预焙阳极及煤炭等原材料价格居高不下，生产成本大幅度提高；国内铝市场消费乏力，电解铝价格持续走低；受采暖季限产等政策的影响，公司铝产品产销量同比下降。

　　另一家电解铝企业神火股份2018年全年公司实现营业收入188.35亿元，同比减少0.34%；净利润2.39亿元，同比减少35.11%。

　　神火股份表示，受氧化铝等主要原辅材料价格同比大幅上涨和煤炭产品产销量同比减少等因素影响，主要产品尤其是铝品盈利能力大幅下降。

　　4月30日，中孚实业披露2018年年报，实现营业总收入117.5亿，同比增长2%；净利润亏损25.4亿，上年为亏损1.9亿元，亏损幅度扩大。

　　对于亏损扩大原因，中孚实业在业绩预减公告中表示，主要原因是受计提减值损失、供暖季限产、原材料价格上涨等因素影响。

　　由于中孚实业2018年度经审计的净利润仍为负值，已经连续两年亏损，根据《上海证券交易所股票上市规则》的有关规定，公司股票将在2018年度报告披露后被实施退市风险警示（在公司股票简称前冠以“*ST”字样）。

　　纾困方案一：资源整合、产业协同

　　焦作万方的亏损除市场因素之外，还与近年来的大股东更迭有一定关系。自2013年第一大股东中国铝业持股比例因实施定增被稀释后，焦作万方近年来持续处于股权分散、大股东不稳的状态。

　　不过，有业内人士认为，去年新董事长霍斌的上任，或说明三大股东间已达成某种共识，未来公司控制权或暂稳。

　　据了解，霍斌是洛阳伊电控股集团有限公司（以下简称伊电控股）董事长、总经理，同时也是焦作万方当前第一大股东樟树市和泰安成投资管理中心（有限合伙）实际控制人。由霍斌掌管焦作万方，或也有与旗下伊电控股协同发展之意。

　　公开资料显示，伊电控股主营发电、铝冶炼、铝加工、碳素生产、粉煤灰综合利用等产业，其主导产品电解铝产能位居河南省第一位，与焦作万方是同行。

　　纾困方案二：产能转移、降低电价

　　电价方面，国家分别在2018年、2019年两次对一般工商业电价实施平均降低10%的优惠政策，有效减轻了电解铝企业的用电成本。

　　另外，河南省政府相关职能部门，也曾就降低电价方面对中孚实业提供相应的支持，切实降低企业成本。

　　事实上，最近几年，河南的电解铝企业也一直在想办法降低电价成本，以此来打破阻碍企业发展的瓶颈。其中，把产能转向外省电价优惠地区或是目前最直接的降价方法。

　　4月18日，中孚实业发布关于下属子公司电解铝产能转移的进展公告，其公司下属子公司林州市林丰铝电有限责任公司（以下简称林丰铝电）将其25万吨电解铝产能、河南中孚铝业有限公司（以下简称中孚铝业）将其部分电解铝产能25万吨向水电资源富集的四川省广元市经济开发区转移。

　　中孚实业董事会秘书杨萍告诉记者，经过降价之后，中孚实业目前的用电价格是0.45元/度左右。但产能转移至四川广元，每度电的价格还可降低近一半。

　　大河报·大河财立方记者了解到，神火股份与控股股东神火集团、云南省文山州城乡开发投资有限公司共同投资建设云南绿色水电铝材一体化项目，在云南省文山州富宁县出资设立云南神火铝业有限公司。

　　在用电政策方面，云南神火每期项目建设期及投产后5年内的实际用电含税电价不高于0.25元/千瓦时，且每期项目投产后第6年至第10年，实际用电含税电价在0.25元/千瓦时的基础上每年增加0.012元/千瓦时，配套项目及后续建设同类项目按上述模式和标准执行。铝加工项目用电电价不超过0.20元/千瓦时。

　　纾困方案三：进军铝加工领域

　　大河报·大河财立方记者了解到，尽管电解铝企业遭遇寒冬，但是其下游铝加工企业的业绩却表现出截然不同的境况。

　　4月25日，巩义市的铝加工上市公司明泰铝业发布2018年年度报告。2018年度，实现营业总收入133亿元，比2017年增加28.54%；净利润4.95亿元，比2017年增加40.82%。

　　据了解，明泰铝业的产品主要应用在五金家电、建筑装饰、热传输、包装行业（食品包装、药品包装、烟草包装、日化包装和瓶装酒标）等。

　　目前，明泰铝业已进军交通运输用铝、汽车轻量化用铝、新能源用铝等高技术、高附加值领域。其铝合金板已向宇通、中集、比亚迪等车企供货，生产的铝合金轨交车体已向中车批量供货。

　　杨萍告诉记者，近几年来，在传统电解铝业务的基础之上，中孚实业也开始进军铝加工领域，向高端化、终端化、高效益方向发展。

　　据了解，目前，中孚实业的铝加工产品主要包括易拉罐罐体、罐盖、拉环料、高性能铝合金板材、高档双零铝箔毛料等。

　　“未来，公司将依托全产业链优势，在做优、做强已有产品的基础上，利用已有船级社、汽车板等生产技术优势，积极开拓汽车板、船板、航空板等市场。”杨萍说。