中孚实业：发挥全产业链优势 铝精深加工+IDC双引擎发展

　　2017年一季度中孚实业实现归母净利360.38万元。公司一季度实现营业收入28.32亿元，同比下降12.25%；营业成本28.65万元，同比下降9.76%，其中财务费用同比下降12.20%，主要系公司发行债券偿还债务所致。实现归属于上市公司股东的净利润360.38万元，同比下降96.80%；投资收益-133.10万元，同比下降149.07%。

　　铝精深加工项目投产，全产业链优势明显。公司现已形成以铝精深加工为主体的“煤-电-铝-铝精深加工”一体化产业链条，拥有电解铝产能74.00万吨，铝加工产能75.00万吨，煤炭产能255万吨，炭素产能15万吨。公司年产13万吨高精度铝板带冷轧项目和年产5万吨高性能特种铝材项目主要生产用于航空航天、石油化工、交通运输等行业的高强高韧合金中厚板，相关产品先后获得中国船级社、美国船级社、英国船级社、挪威船级社产品准入认证和TS16949汽车板认证，取得了欧盟CE-PED压力容器产品工厂认证证书，具备供货条件。随着公司铝精深加工项目逐步投产，预计未来铝精深加工产品产销量也将逐步增加。

　　定增进军IDC，未来业绩可期。公司拟以非公开发行股票方式募集资金不超过31.50亿元，用于偿还有息负债和投资河南云计算数据中心项目。经测算该项目10年内（含建设期）累计实现营业收入62.73亿元，累计净利润21.28亿元，建设投资回收期5.48年（含建设期），将有效提高公司利润水平。2017年4月，公司非公开发行债券获得上交所挂牌转让无异议函。自《无异议函》出具之日起12个月内公司分期面向合格投资者非公开发行总额不超过20亿元的公司债券，募集资金拟用于补充流动资金、偿还公司各类有息债务，大大缓解公司财务压力。

　　供给侧+环保双重影响下电解铝价格回升，电力自给成本可控。受供给侧和环保政策的双重影响，2016年铝价整体呈震荡上涨趋势，供给过剩情况明显改善。公司本部生产所需电力94%以上购自子公司中孚电力，火电机组装机容量90万千瓦；子公司林丰铝电2013年9月起成为直供电试点单位，用电成本持续降低。行业回暖、成本可控，未来业绩可期。