四大观点解读钛白粉行情

　　观点一：涂料厂库存高，但拿货积极。主要涂料厂虽然库存较高，但是仍然积极拿货。这一现象显示涂料厂对后市钛白粉价格继续上涨的预期较高，因而在18000-19000价格区间积极储备库存。钛白粉厂家处于负库存，手中积压1.5个月的订单。因此2-3月内不太可能积累库存。若厂家库存不大量积累，钛白粉价格下降的可能性不大。

　　观点二：淡季推后，市场热情高涨。钛白粉销售的传统淡季是在春节和11月。但2017年春节淡季不淡，春节前经销商密集采购，基本接受17000-18000的价格中枢。目前来看，淡季延后至4月份，价格可能在18000-19000整固，逐步消化之前上涨带来的压力。

　　观点三：环保去产能仍有空间，新增产能极少。16年下半年以来，环保压力导致部分钛白粉工厂、钛精矿产能开工率降低甚至停产，造成供给缩减，推升价格。2017年环保压力有望持续升温，十九大、一带一路会议等热点事件将刺激环保政策向更加严厉的方向发展，供给有望进一步收缩。新增产能目前仅有中核钛白和佰利联，具有政策审批门槛，未来新增产能有限。

　　观点四：国外厂商季度调价，国内市场价格变动频繁。国内订单成交以随行就市为主，成交价格变动频繁。但国外厂商基本按照季度调价。17年国内钛白粉价格大概率超过2万元，甚至可能超过3万元，国外由于定价机制不同，大概率跟随国内涨价。

　　总结：钛白粉或供小于求，未来上涨趋势不变。环保压力增大促进去产能、新增产能受政策审批限制导致供给收缩;二三线城市地产数据向好、国外产能退出利好出口支撑需求;国内钛精矿受环保压力停限产、印度矿出口不畅致成本端继续抬升。三个因素共同作用下，2017年钛白粉价格突破2万/吨是大概率事件。