氧化铝将继续保持强势格局

　　国产氧化铝价格从1600元/吨上涨到2600元/吨，促使国内氧化铝市场参与者心态已经发生了翻天覆地的变化。目前国内氧化铝市场，氧化铝生产商普遍挺价，但涨价心态不一：部分氧化铝企业继续大幅提高报价引领市场走高，但成交量有限;另一部分厂家价格微涨以争取签单量，从而让氧化铝利润“落袋为安”。因此，当前氧化铝签单量所有增加，但签单价格稍显无序。在氧化铝价格上涨减速的情况下，中间商以清库存为主，采取少量补库的策略。下面我们对氧化铝市场进行数据量化：

　　1、价格

　　以氧化铝主要现货市场山西为例，2016年以来现货成交价从1680元/吨上涨到2620元/吨，涨幅55.95%。

　　2、产量

　　据统计，2016年1-10月中国氧化铝总产量4865.1万吨，同比仅增加1.95%。

　　3、成本

　　2016年以来氧化铝成本呈上涨趋势，一二季度成本推动因素是来自于煤炭、烧碱等原材料价格的上涨。三季度环保督查造成国内铝土矿产区(尤其是山西、河南两地)产量大受影响，铝土矿价格快速上涨，摊高氧化铝成本。9月份国产氧化铝加权平均成本2052元/吨。加之近期汽运限超的影响，原材料价格被进一步推高，预计10月份国内氧化铝平均成本将上升至2200元/吨附近。

　　4、供需平衡

　　需求方面，据统计2016年1-10月中国电解铝产量2661.99万吨，同比增加5%(明显高于氧化铝增幅1.95%)。

　　进口氧化铝在2016年表现萎靡，1-9月中国进口氧化铝总量为216.97万吨，同比减少30.95%;1-9月中国出口氧化铝总量为8.25万吨，同比减少56.18%。1-9月氧化铝净进口量208.72万吨。

　　我们将非冶金级氧化铝月度需求按照17万吨测算，2016年1-9月份中国氧化铝供需总缺口186.51万吨，并且10月份月度供应缺口在29万吨左右。而在11-12月随着国内氧化铝企业积极复产，氧化铝缺口将大幅收窄，我们预计11-12月单月氧化铝缺口将收窄至5万吨以内。

　　综上所述，国产氧化铝在年底的2个月虽然供应缺口大幅缩小，但供需平衡的状态尚未扭转。加之氧化铝受原材料价格的支撑，预计未来2个月国内氧化铝市场将继续保持强势格局。